ΠΠΠ — ΡΡΠΎ… Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΠΠ?
ΠΠΠ β Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π°Π½Π³Π».: DCF, Discounted Cash Flow Π°Π½Π³Π»., ΡΠΈΠ½. ΠΠΠ Β«ΠΠ΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠ΅. ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»Β» ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»ΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΌΡ ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: http://www.astrosoft.ru/main/index.asp ΠΠΠ Π΄Π΅Π·ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΏ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π°Π±Π±ΡΠ΅Π²ΠΈΠ°ΡΡΡ
ΠΠΠ β Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΠ β ([lang name= English ]DDP, delivered duty paid) Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠ² Π΄Π°ΡΡΠΈΠΊ Π΄ΠΈΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ»Π°Π²Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π·ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΏ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ·ΡΠΊΠ°
ΠΠΠ, ΠΠΠ‘Π’ΠΠΠΠΠΠ Π‘ ΠΠΠΠΠ’ΠΠ ΠΠΠ¨ΠΠΠΠ« β (DDP DELIVERED DUTY PAID) Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠ»ΠΎΡΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΊΠ°ΠΌ, Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΡΠΈΠΊΠ΅, ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΡ
ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ)Β Β Β Β (discounted cash flow method β DΠ‘F method) β ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΡΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β (discounted cash flow analysis (DCF)) β ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈΒ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π²Π΅Π»ΠΎΠΏΠΌΠ΅Π½ΡΠ° (ΡΠΌ. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ²) ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ (ΠΏΠΎ ΠΠ‘Π). ΠΡΠ° ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ (ΠΠΠ)
β (Discounted Cash Flow DCF) Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ°Ρ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΠΠ (DCF) ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ Π² ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡΠ΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ — ΠΠΠ) β 3.4 Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ ΠΠΠ): ΠΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠΊΠΎ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅Π½ΡΡ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΡΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ, ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ³Π°. ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: Π‘Π 144.13330.2012: Π¦Π΅Π½ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π³Π΅ΡΠΈΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ.β¦ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ-ΡΠΏΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ-ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ
ΠΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β ΠΠΠΒ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΡ , ΠΏΠ°ΡΠΎΠΌΠ½ΡΡ ΠΈ ΠΌΠΎΡΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΡΠ°Π² Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΌΠ½ΠΎΡΡΡΡ 3 Ρ. ΠΠ°ΡΠΊ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ» Π½Π° Π²ΠΎΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1 Π’Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1.1 β¦ Β ΠΠΈΠΊΠΈΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ
Π’ΡΠ²Π°Π½Π³ΠΈΡΠ°ΠΈ, ΠΠΎΡΠ³Π°Π½
foreign_economic.academic.ru
ΠΠΠ — ΡΡΠΎ… Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΠΠ?
ΠΠΠ β Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π°Π½Π³Π».: DCF, Discounted Cash Flow Π°Π½Π³Π»., ΡΠΈΠ½. ΠΠΠ Β«ΠΠ΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠ΅. ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»Β» ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»ΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΌΡ ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: http://www.astrosoft.ru/main/index.asp ΠΠΠ Π΄Π΅Π·ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΏ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π°Π±Π±ΡΠ΅Π²ΠΈΠ°ΡΡΡ
ΠΠΠ β ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ (Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ) (DDP Delivered Duty Paid (named place of destination)) ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ Π²ΠΈΠ΄Π° ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ°. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΠΠ Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠ½Π΅ΡΠ½Π΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΎΠ»ΠΊΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΠ β Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΠ, ΠΠΠ‘Π’ΠΠΠΠΠΠ Π‘ ΠΠΠΠΠ’ΠΠ ΠΠΠ¨ΠΠΠΠ« β (DDP DELIVERED DUTY PAID) Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠ»ΠΎΡΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΊΠ°ΠΌ, Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΡΠΈΠΊΠ΅, ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΡ
ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ)Β Β Β Β (discounted cash flow method β DΠ‘F method) β ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΡΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β (discounted cash flow analysis (DCF)) β ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈΒ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π²Π΅Π»ΠΎΠΏΠΌΠ΅Π½ΡΠ° (ΡΠΌ. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ²) ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ (ΠΏΠΎ ΠΠ‘Π). ΠΡΠ° ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ (ΠΠΠ) β (Discounted Cash Flow DCF) Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ°Ρ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΠΠ (DCF) ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ Π² ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ — ΠΠΠ) β 3.4 Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ ΠΠΠ): ΠΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠΊΠΎ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅Π½ΡΡ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΡΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ, ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ³Π°. ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: Π‘Π 144.13330.2012: Π¦Π΅Π½ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π³Π΅ΡΠΈΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ.β¦ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ-ΡΠΏΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ-ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ
ΠΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β ΠΠΠΒ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΡ , ΠΏΠ°ΡΠΎΠΌΠ½ΡΡ ΠΈ ΠΌΠΎΡΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΡΠ°Π² Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΌΠ½ΠΎΡΡΡΡ 3 Ρ. ΠΠ°ΡΠΊ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ» Π½Π° Π²ΠΎΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1 Π’Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1.1 β¦ Β ΠΠΈΠΊΠΈΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ
Π’ΡΠ²Π°Π½Π³ΠΈΡΠ°ΠΈ, ΠΠΎΡΠ³Π°Π½ β ΠΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ ΠΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ Ρ ΡΠ΅Π²ΡΠ°Π»Ρ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π±Π΅ΡΡΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΉ ΠΎΠΏΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠΈ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ ΠΠ²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π° Π΄Π΅ΠΌΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Ρ Ρ 2000 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π 2002 ΠΈ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ Π±Π°Π»Π»ΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡβ¦ β¦ Β ΠΠ½ΡΠΈΠΊΠ»ΠΎΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ Π½ΡΡΡΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅ΡΠΎΠ²
abbr_rus.academic.ru
ΠΠΠ — ΡΡΠΎ… Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΠΠ?
ΠΠΠ β ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ (Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ) (DDP Delivered Duty Paid (named place of destination)) ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ Π²ΠΈΠ΄Π° ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ°. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΠΠ Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠ½Π΅ΡΠ½Π΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΎΠ»ΠΊΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΠ β Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΠ β ([lang name= English ]DDP, delivered duty paid) Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠ² Π΄Π°ΡΡΠΈΠΊ Π΄ΠΈΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ»Π°Π²Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π·ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΏ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ·ΡΠΊΠ°
ΠΠΠ, ΠΠΠ‘Π’ΠΠΠΠΠΠ Π‘ ΠΠΠΠΠ’ΠΠ ΠΠΠ¨ΠΠΠΠ« β (DDP DELIVERED DUTY PAID) Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠ»ΠΎΡΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΊΠ°ΠΌ, Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΡΠΈΠΊΠ΅, ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΡ
ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ)Β Β Β Β (discounted cash flow method β DΠ‘F method) β ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΡΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β (discounted cash flow analysis (DCF)) β ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈΒ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π²Π΅Π»ΠΎΠΏΠΌΠ΅Π½ΡΠ° (ΡΠΌ. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ²) ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ (ΠΏΠΎ ΠΠ‘Π). ΠΡΠ° ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ (ΠΠΠ) β (Discounted Cash Flow DCF) Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ°Ρ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΠΠ (DCF) ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ Π² ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ — ΠΠΠ) β 3.4 Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ ΠΠΠ): ΠΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠΊΠΎ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅Π½ΡΡ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΡΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ, ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ³Π°. ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: Π‘Π 144.13330.2012: Π¦Π΅Π½ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π³Π΅ΡΠΈΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ.β¦ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ-ΡΠΏΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ-ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ
ΠΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β ΠΠΠΒ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΡ , ΠΏΠ°ΡΠΎΠΌΠ½ΡΡ ΠΈ ΠΌΠΎΡΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΡΠ°Π² Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΌΠ½ΠΎΡΡΡΡ 3 Ρ. ΠΠ°ΡΠΊ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ» Π½Π° Π²ΠΎΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1 Π’Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1.1 β¦ Β ΠΠΈΠΊΠΈΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ
Π’ΡΠ²Π°Π½Π³ΠΈΡΠ°ΠΈ, ΠΠΎΡΠ³Π°Π½ β ΠΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ ΠΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ Ρ ΡΠ΅Π²ΡΠ°Π»Ρ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π±Π΅ΡΡΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΉ ΠΎΠΏΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠΈ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ ΠΠ²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π° Π΄Π΅ΠΌΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Ρ Ρ 2000 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π 2002 ΠΈ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ Π±Π°Π»Π»ΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡβ¦ β¦ Β ΠΠ½ΡΠΈΠΊΠ»ΠΎΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ Π½ΡΡΡΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅ΡΠΎΠ²
sokrasheniya.academic.ru
ΠΠΠ — ΡΡΠΎ… Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΠΠ?
ΠΠΠ β Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π°Π½Π³Π».: DCF, Discounted Cash Flow Π°Π½Π³Π»., ΡΠΈΠ½. ΠΠΠ Β«ΠΠ΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠ΅. ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»Β» ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»ΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΌΡ ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: http://www.astrosoft.ru/main/index.asp ΠΠΠ Π΄Π΅Π·ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΏ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π°Π±Π±ΡΠ΅Π²ΠΈΠ°ΡΡΡ
ΠΠΠ β ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ (Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ) (DDP Delivered Duty Paid (named place of destination)) ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ Π²ΠΈΠ΄Π° ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ°. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΠΠ Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠ½Π΅ΡΠ½Π΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΎΠ»ΠΊΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΠ β ([lang name= English ]DDP, delivered duty paid) Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠ² Π΄Π°ΡΡΠΈΠΊ Π΄ΠΈΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ»Π°Π²Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π·ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΏ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ·ΡΠΊΠ°
ΠΠΠ, ΠΠΠ‘Π’ΠΠΠΠΠΠ Π‘ ΠΠΠΠΠ’ΠΠ ΠΠΠ¨ΠΠΠΠ« β (DDP DELIVERED DUTY PAID) Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠ»ΠΎΡΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΊΠ°ΠΌ, Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΡΠΈΠΊΠ΅, ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΡ
ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ)Β Β Β Β (discounted cash flow method β DΠ‘F method) β ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΡΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β (discounted cash flow analysis (DCF)) β ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈΒ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π²Π΅Π»ΠΎΠΏΠΌΠ΅Π½ΡΠ° (ΡΠΌ. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ²) ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ (ΠΏΠΎ ΠΠ‘Π). ΠΡΠ° ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ (ΠΠΠ) β (Discounted Cash Flow DCF) Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ°Ρ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΠΠ (DCF) ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ Π² ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ — ΠΠΠ) β 3.4 Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ ΠΠΠ): ΠΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠΊΠΎ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅Π½ΡΡ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΡΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ, ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ³Π°. ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: Π‘Π 144.13330.2012: Π¦Π΅Π½ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π³Π΅ΡΠΈΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ.β¦ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ-ΡΠΏΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ-ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ
ΠΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β ΠΠΠΒ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΡ , ΠΏΠ°ΡΠΎΠΌΠ½ΡΡ ΠΈ ΠΌΠΎΡΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΡΠ°Π² Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΌΠ½ΠΎΡΡΡΡ 3 Ρ. ΠΠ°ΡΠΊ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ» Π½Π° Π²ΠΎΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1 Π’Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1.1 β¦ Β ΠΠΈΠΊΠΈΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ
Π’ΡΠ²Π°Π½Π³ΠΈΡΠ°ΠΈ, ΠΠΎΡΠ³Π°Π½ β ΠΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ ΠΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ Ρ ΡΠ΅Π²ΡΠ°Π»Ρ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π±Π΅ΡΡΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΉ ΠΎΠΏΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠΈ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ ΠΠ²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π° Π΄Π΅ΠΌΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Ρ Ρ 2000 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π 2002 ΠΈ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ Π±Π°Π»Π»ΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡβ¦ β¦ Β ΠΠ½ΡΠΈΠΊΠ»ΠΎΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ Π½ΡΡΡΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅ΡΠΎΠ²
big_economic_dictionary.academic.ru
ΠΠΠ — ΡΡΠΎ… Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΠΠ?
ΠΠΠ β Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π°Π½Π³Π».: DCF, Discounted Cash Flow Π°Π½Π³Π»., ΡΠΈΠ½. ΠΠΠ Β«ΠΠ΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠ΅. ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»Β» ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»ΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΌΡ ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: http://www.astrosoft.ru/main/index.asp ΠΠΠ Π΄Π΅Π·ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΏ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π°Π±Π±ΡΠ΅Π²ΠΈΠ°ΡΡΡ
ΠΠΠ β ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ (Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ) (DDP Delivered Duty Paid (named place of destination)) ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ Π²ΠΈΠ΄Π° ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ°. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΠΠ Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠ½Π΅ΡΠ½Π΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΎΠ»ΠΊΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΠ β Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΠ β ([lang name= English ]DDP, delivered duty paid) Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠ² Π΄Π°ΡΡΠΈΠΊ Π΄ΠΈΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ»Π°Π²Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π·ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΏ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ·ΡΠΊΠ°
ΠΠΠ, ΠΠΠ‘Π’ΠΠΠΠΠΠ Π‘ ΠΠΠΠΠ’ΠΠ ΠΠΠ¨ΠΠΠΠ« β (DDP DELIVERED DUTY PAID) Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠ»ΠΎΡΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΊΠ°ΠΌ, Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΡΠΈΠΊΠ΅, ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΡ
ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ)Β Β Β Β (discounted cash flow method β DΠ‘F method) β ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΡΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β (discounted cash flow analysis (DCF)) β ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈΒ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π²Π΅Π»ΠΎΠΏΠΌΠ΅Π½ΡΠ° (ΡΠΌ. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ²) ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ (ΠΏΠΎ ΠΠ‘Π). ΠΡΠ° ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ (ΠΠΠ) β (Discounted Cash Flow DCF) Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ°Ρ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΠΠ (DCF) ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ Π² ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ — ΠΠΠ) β 3.4 Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ ΠΠΠ): ΠΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠΊΠΎ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅Π½ΡΡ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΡΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ, ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ³Π°. ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: Π‘Π 144.13330.2012: Π¦Π΅Π½ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π³Π΅ΡΠΈΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ.β¦ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ-ΡΠΏΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ-ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ
ΠΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β ΠΠΠΒ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΡ , ΠΏΠ°ΡΠΎΠΌΠ½ΡΡ ΠΈ ΠΌΠΎΡΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΡΠ°Π² Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΌΠ½ΠΎΡΡΡΡ 3 Ρ. ΠΠ°ΡΠΊ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ» Π½Π° Π²ΠΎΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1 Π’Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1.1 β¦ Β ΠΠΈΠΊΠΈΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ
Π’ΡΠ²Π°Π½Π³ΠΈΡΠ°ΠΈ, ΠΠΎΡΠ³Π°Π½ β ΠΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ ΠΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ Ρ ΡΠ΅Π²ΡΠ°Π»Ρ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π±Π΅ΡΡΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΉ ΠΎΠΏΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠΈ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ ΠΠ²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π° Π΄Π΅ΠΌΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Ρ Ρ 2000 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π 2002 ΠΈ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ Π±Π°Π»Π»ΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡβ¦ β¦ Β ΠΠ½ΡΠΈΠΊΠ»ΠΎΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ Π½ΡΡΡΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅ΡΠΎΠ²
economic_russian_kazakh.academic.ru
ΠΠΠ — ΡΡΠΎ… Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΠΠ?
ΠΠΠ β Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π°Π½Π³Π».: DCF, Discounted Cash Flow Π°Π½Π³Π»., ΡΠΈΠ½. ΠΠΠ Β«ΠΠ΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠ΅. ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»Β» ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»ΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΌΡ ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: http://www.astrosoft.ru/main/index.asp ΠΠΠ Π΄Π΅Π·ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΏ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π°Π±Π±ΡΠ΅Π²ΠΈΠ°ΡΡΡ
ΠΠΠ β ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ (Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ) (DDP Delivered Duty Paid (named place of destination)) ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ Π²ΠΈΠ΄Π° ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ°. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΠΠ Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠ½Π΅ΡΠ½Π΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΎΠ»ΠΊΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΠ β Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΠ β ([lang name= English ]DDP, delivered duty paid) Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠ² Π΄Π°ΡΡΠΈΠΊ Π΄ΠΈΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ»Π°Π²Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π·ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΏ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ·ΡΠΊΠ°
ΠΠΠ, ΠΠΠ‘Π’ΠΠΠΠΠΠ Π‘ ΠΠΠΠΠ’ΠΠ ΠΠΠ¨ΠΠΠΠ« β (DDP DELIVERED DUTY PAID) Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠ»ΠΎΡΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΊΠ°ΠΌ, Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΡΠΈΠΊΠ΅, ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΡ
ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ)Β Β Β Β (discounted cash flow method β DΠ‘F method) β ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΡΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β (discounted cash flow analysis (DCF)) β ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈΒ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π²Π΅Π»ΠΎΠΏΠΌΠ΅Π½ΡΠ° (ΡΠΌ. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ²) ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ (ΠΏΠΎ ΠΠ‘Π). ΠΡΠ° ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ (ΠΠΠ) β (Discounted Cash Flow DCF) Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ°Ρ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΠΠ (DCF) ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ Π² ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ — ΠΠΠ) β 3.4 Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ ΠΠΠ): ΠΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠΊΠΎ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅Π½ΡΡ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΡΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ, ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ³Π°. ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: Π‘Π 144.13330.2012: Π¦Π΅Π½ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π³Π΅ΡΠΈΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ.β¦ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ-ΡΠΏΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ-ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ
ΠΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β ΠΠΠΒ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΡ , ΠΏΠ°ΡΠΎΠΌΠ½ΡΡ ΠΈ ΠΌΠΎΡΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΡΠ°Π² Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΌΠ½ΠΎΡΡΡΡ 3 Ρ. ΠΠ°ΡΠΊ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ» Π½Π° Π²ΠΎΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1 Π’Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1.1 β¦ Β ΠΠΈΠΊΠΈΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ
Π’ΡΠ²Π°Π½Π³ΠΈΡΠ°ΠΈ, ΠΠΎΡΠ³Π°Π½ β ΠΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ ΠΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ Ρ ΡΠ΅Π²ΡΠ°Π»Ρ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π±Π΅ΡΡΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΉ ΠΎΠΏΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠΈ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ ΠΠ²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π° Π΄Π΅ΠΌΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Ρ Ρ 2000 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π 2002 ΠΈ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ Π±Π°Π»Π»ΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡβ¦ β¦ Β ΠΠ½ΡΠΈΠΊΠ»ΠΎΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ Π½ΡΡΡΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅ΡΠΎΠ²
polytechnic_ru_it.academic.ru
ΠΠΠ — ΡΡΠΎ… Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΠΠ?
ΠΠΠ β Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π°Π½Π³Π».: DCF, Discounted Cash Flow Π°Π½Π³Π»., ΡΠΈΠ½. ΠΠΠ Β«ΠΠ΅Π»ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠ΅. ΠΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»Β» ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»ΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠΌΡ ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: http://www.astrosoft.ru/main/index.asp ΠΠΠ Π΄Π΅Π·ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΏ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈ Π°Π±Π±ΡΠ΅Π²ΠΈΠ°ΡΡΡ
ΠΠΠ β ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ (Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ) (DDP Delivered Duty Paid (named place of destination)) ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ Π½Π΅Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡ Π²ΠΈΠ΄Π° ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ°. Π‘ΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΠΠ Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠ½Π΅ΡΠ½Π΅ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΎΠ»ΠΊΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΠ β Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠΎΠ»ΡΡΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΠ β ([lang name= English ]DDP, delivered duty paid) Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΎ Ρ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΎΠΉ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ±ΠΎΡΠΎΠ² Π΄Π°ΡΡΠΈΠΊ Π΄ΠΈΡΡΠ°Π½ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ»Π°Π²Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π·ΠΈΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ Π΄ΡΡΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠ΅ΠΏ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ·ΡΠΊΠ°
ΠΠΠ, ΠΠΠ‘Π’ΠΠΠΠΠΠ Π‘ ΠΠΠΠΠ’ΠΠ ΠΠΠ¨ΠΠΠΠ« β (DDP DELIVERED DUTY PAID) Π±Π°Π·ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½ ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡΡ ΡΠΎΠ²Π°Ρ Π² ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΎΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ»ΠΈΠ½Ρ. Π‘ΡΡΠ°Ρ ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠ° Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΠ° Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ β¦ Β ΠΠ»ΠΎΡΡΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ·ΠΊΠ°ΠΌ, Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΡΠΈΠΊΠ΅, ΡΠ°ΠΌΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΎΡΠΎΡΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΡ
ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ)Β Β Β Β (discounted cash flow method β DΠ‘F method) β ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ², ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΠΎΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠ° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ. ΠΡΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠ½Π°Π»ΠΈΠ· Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° (ΠΠΠ) β (discounted cash flow analysis (DCF)) β ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈΒ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π²Π΅Π»ΠΎΠΏΠΌΠ΅Π½ΡΠ° (ΡΠΌ. ΠΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠΎΠ²) ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅ΡΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ (ΠΏΠΎ ΠΠ‘Π). ΠΡΠ° ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π°β¦ β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
ΠΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ (ΠΠΠ) β (Discounted Cash Flow DCF) Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡΠ°Ρ ΠΈΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠΈ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ ΠΠΠ (DCF) ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ Π² ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° β¦ Β ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΎ-ΠΌΠ°ΡΠ΅ΠΌΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΡΡ
Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ — ΠΠΠ) β 3.4 Π΄ΠΎΠΌ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°Π½ΠΈΡ (Π΄Π°Π»Π΅Π΅ ΠΠΠ): ΠΠΎΠΌΠΏΠ»Π΅ΠΊΡΠ½ΡΠΉ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠΊΠΎ ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅Π½ΡΡ, ΠΎΠ±ΡΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΡΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ, ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΡΠ³Π°. ΠΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ: Π‘Π 144.13330.2012: Π¦Π΅Π½ΡΡΡ ΠΈ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π³Π΅ΡΠΈΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡ.β¦ β¦ Β Π‘Π»ΠΎΠ²Π°ΡΡ-ΡΠΏΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ² Π½ΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎ-ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ
ΠΠ΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ β ΠΠΠΒ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ°ΡΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠ°Π½ΡΠ½ΡΡ , ΠΏΠ°ΡΠΎΠΌΠ½ΡΡ ΠΈ ΠΌΠΎΡΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΡΠ°Π² Π³ΡΡΠ·ΠΎΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠΌΠ½ΠΎΡΡΡΡ 3 Ρ. ΠΠ°ΡΠΊ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ» Π½Π° Π²ΠΎΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΠΠ΅Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ. Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1 Π’Π΅Ρ Π½ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ 1.1 β¦ Β ΠΠΈΠΊΠΈΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ
Π’ΡΠ²Π°Π½Π³ΠΈΡΠ°ΠΈ, ΠΠΎΡΠ³Π°Π½ β ΠΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ ΠΡΠ΅ΠΌΡΠ΅Ρ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΡΡΡ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ Ρ ΡΠ΅Π²ΡΠ°Π»Ρ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΈ Π±Π΅ΡΡΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΉ ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΊΡΡΠΏΠ½Π΅ΠΉΡΠ΅ΠΉ ΠΎΠΏΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ°ΡΡΠΈΠΈ ΠΠΈΠΌΠ±Π°Π±Π²Π΅ ΠΠ²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π° Π΄Π΅ΠΌΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Ρ Ρ 2000 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π 2002 ΠΈ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°Ρ Π±Π°Π»Π»ΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΡΡβ¦ β¦ Β ΠΠ½ΡΠΈΠΊΠ»ΠΎΠΏΠ΅Π΄ΠΈΡ Π½ΡΡΡΠΌΠ΅ΠΉΠΊΠ΅ΡΠΎΠ²
universal_ru_en.academic.ru